Siguió el rally de los bonos argentinos y el riesgo país perforó los ...
La luna de miel de los mercados con Argentina se profundizó este viernes y llevó a que el riesgo país cayera por debajo de los 1.000 puntos básicos por primera vez en cinco años.
Con los bonos en dólares subiendo más de 3% en esta rueda, el indicador de JP Morgan que mide el sobrecosto de la deuda con relación a los bonos del tesoro de los Estados Unidos, cayó 6,7% en el día, a 966 puntos básicos, un valor que no se veía desde las elecciones PASO de agosto de 2019, cuando Alberto Fernández superó a Mauricio Macri.
Entre los bonos, el Global 35 repuntó 4% y el AL30 3,2%. En lo que va del año, estos títulos en dólares bajo legislación de Nueva York subieron entre 60 y 78%.
En lo que va de octubre, la baja del riesgo país es de 25%, mientras a lo largo del año se derrumbó 49,3%.
Las acciones argentinas también festejaban en Wall Street, con subas de hasta 8% para el BBVA, 6,8% para Loma Negra y 6,39% para Telecom. En Buenos Aires el Merval avanzó 1,2% en el día y ya trepó 101,4% en el año en pesos y 68,5% en dólares.
La caída del riesgo país por debajo de los 1.000 puntos básicos era esperada por los analistas desde hace varios días, en función del movimiento alcista de los bonos y de las noticias que muestran una mejora en la capacidad de pago del país.
Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) marcan que "una serie de factores podrían haber funcionado como catalizadores del despegue de los activos argentinos. Entre ellos, destacamos los avances respecto de un REPO con algunas instituciones financieras y el financiamiento de organismos multilaterales, lo que aseguraría los pagos de la deuda soberana del próximo año. Incluso, según sostienen algunos analistas, podría indicar que la liberación de los controles de capitales estaría un poco más cerca. A su vez, y quizás más importante, Argentina no fue incluida en la lista gris del GAFI, lo que afectaría la reputación del país y el acceso al financiamiento internacional".
Con los bonos y las acciones en alza y los dólares paralelos estables continúa la fiesta de Wall Street, que se vuelve a enfocar en Argentina pese a los tropiezos de los últimos años. El economista Javier Timerman lo resumió hoy en una entrevista radial. "En ningún momento se pensó que Argentina haría el ajuste fiscal que Javier Milei hizo(...) El Gobierno cumplió y los inversores celebran".
La baja del riesgo país se da en momentos en los que el Banco Central lleva comprados US$ 1.090 millones en lo que va del mes -en esta rueda adquirió US$ 37 millones-, lo que contribuye a recomponer las reservas y a que los inversores confíen en que la estabilidad cambiaria se mantendrá en las próxima semanas.
La calma se mantuvo entre los dólares financieros, que bajaron 1,3%, lo que llevó al MEP a $ 1.141,8 y al contado con liqui $ 1.163,5. En cambio el dólar blue subió diez pesos, a $ 1.225.
Otra de las noticias positivas de la semana fue el dato de actividad económica de agosto que dio el INDEC y que resultó mejor a lo esperado, al igual que la recuperación de los salarios ese mes, lo que alivia la presión de los reclamos sociales sobre el Gobierno.
La baja del indicador fue celebrada dentro de la Casa Rosada. "Saluden al riesgo país que se va", tuiteó el vocero presidencial Manuel Adorni.
Hace un año, unos días después de la primera vuelta electoral, el riesgo país tocaba los 2.531 puntos básicos. En 2020, el indicador de JP Morgan tuvo un pico de 4.300 puntos en marzo en medio de la parálisis de la economía mundial por la pandemia. Desde allí bajó a 1.088 puntos tras el canje de deuda que se hizo en septiembre de ese año, pero en pocos días volvió a instalarse por encima de los 1.200 puntos.
"Otra semana buena en lo macro", indicó el economista Fernando Marull, director de la consultora FMyA. "La actividad de agosto dio levemente positiva y seguiría así: sin prisa pero sin pausa. La inflación de octubre perfila a 3%, y el mercado de bonos empieza a descontar 2.4% para los próximos meses. El driver del optimismo fue que el BCRA compró US$ 1.000 millones en octubre, y esto bajó la ansiedad del mercado al levantamiento del CEPO".
Hacia adelante, el desafío es no solo consolidar el riesgo país en tres cifras, sino lograr que siga bajando y empiece a acercarse a los registro de países vecinos. En el caso de Brasil el indicador marca 259 puntos.
Para los analistas, el objetivo del Gobierno debería ser llevar el indicador a la zona de los 700 u 800 puntos, lo que sería un punto de partida para que Argentina pudiera volver a mediano plazo al mercado internacional de capitales.
